影响投资的监测和评价

影响投资旨在创造积极的社会变化和经济回报,从而创造混合价值。影响投资不同于早期的社会关联或社会责任投资,因为影响投资背后的意图是对社会产生积极影响,而不是仅仅避免负面影响(Flynn, Young, & Barnett, 2015年第11页)。评估预期和实际创造的混合价值是影响投资的一个重要部分。

影响投资的历史

尽管影响力投资这个词在2006年被提出,但它的起源至少可以追溯到20世纪70年代,当时人们开始担心财务回报的社会和环境成本。20世纪80年代,吸引有社会责任感的投资者的基金数量出现了增长。这一运动在90年代继续增长;例如,推出多姆尼社会指数。

然而,直到2007年,洛克菲勒基金会(Rockefeller Foundation)在百乐吉中心召集的一群投资者才创造出“影响投资”(impact investing)一词。这是第一次为既能产生经济回报又能产生社会和/或环境影响的投资类型命名。进入21世纪后直到现在,影响力投资的重要性持续增长,与此同时,有助于将这种类型的投资与其他类型区分开来的影响力衡量实践也在不断增长。

图1:影响投资的出现

影响投资的关键特征

以下特征将影响力投资与主流或传统投资区分开来:

  • 自我认同为影响导向投资者(即目标肯定的环境或社会影响)-进行影响投资的明确意图是帮助解决诸如气候变化、饥饿、贫穷、无家可归和艾滋病毒/艾滋病流行病等社会和环境问题。

  • 提供资金的财务回报-影响力投资最重要的是一项商业活动,因此,预计将产生资金回报或至少收支平衡。

  • 涉及范围广泛的金融工具和行业-影响投资可以采用各种不同的金融工具,从现金等价物和小额信贷到私人股本和清洁技术,所有这些金融工具都具有不同的风险回报特征。

  • 定期评估社会/环境影响–影响投资要求定期评估和报告社会和环境绩效投资,以确保透明度和问责制,并告知潜在投资者。

影响投资和其他类型投资之间的区别经常被混淆。下图显示了根据投资者类型的活动和目标,对投资进行捐赠的连续性

图2:影响投资与慈善和投资的关系

资料来源:洛克菲勒基金会(2016):影响投资的下一代影响测量和评价

在上图中,我们采用了洛克菲勒基金会对每种类型投资者之间差异的表述,并模糊了每个群体之间的界限,以表明这种表述是一个连续体。

每个利益相关者根据他们的筛选标准、预期的财务和影响回报以及他们寻求投资的组织类型而有所不同。基于这些区别,其他利益相关方,如基金会,可以匹配直接影响投资者的标准,而不必自认为影响投资者。

回到顶端

绘制影响度量和管理(IMM)和投资周期

我们根据联合国成果管理制周期制定了以下周期,该周期通常用于捐助者和政府资助的方案。IMM和投资周期有许多表示形式。我们根据对影响力投资和小型和成长型企业(SGB)支持生态系统之间的交叉点的观察得出了这一数字。我们还将BetterEvaluation的Rainbow框架映射到此周期,以传达IMM流程映射到传统评估流程的方式。

图3:映射IMM和投资周期

回到顶端

影响投资监测和评估的特殊特点

定义|理解正在被评估的内容

变化的理论

影响力投资有相当大的利用价值理论的变化用于评估潜在投资的可能结果,以及对已资助项目的管理和问责。改变的理论支持使用以前的研究证据,以类似项目的结果。

案例研究:TUHF如何更好地理解和管理其影响

成立于2003年,TUHF是一家商业地产金融公司,旨在为南非的内城开发实施有效和成本效益高的解决方案。TUHF投资于新兴的房地产企业家,其中许多人难以获得传统的、负担得起的融资。这些企业主要是在市中心翻新被忽视、维护不足和破旧的建筑。

虽然TUHF长期以来一直在评估其投资的直接结果,但其对就业、犯罪、社区和环境的更广泛影响和意外影响并不明显。因此,TUHF采用了企业发展捐助委员会(DCED)标准,开展了一个发展变革理论的过程,并附带了影响衡量框架和工具。

TUHF在两年的时间里利用了组织范围内的协作和迭代开发过程。由此产生的影响衡量框架能够对TUHF的进展和成就进行一致的跟踪和评估。具体而言,TUHF报告了以下好处:

  • 提高了向投资者传达一致和连贯的影响故事的能力,并使报告更加协调一致。
  • 有更多机会从更广泛的投资者,包括政府和发展金融机构获得资金。
  • 更有力地证明了TUHF的变革理论,这开启了设计和测试新发明产品的机会。

点击这里了解更多关于这个案件和其他案件的信息。

识别潜在的负面结果和影响

影响投资者使用影响测量和管理,不仅是为了证明其对积极环境和社会影响的贡献,而且是为了了解其可能产生的影响影响. 这一点尤其重要,因为如果没有测量的意向性,负面影响可能会被忽视和不受控制。简言之,衡量影响可以验证投资者是否确实对投资产生了影响。随着影响力投资变得越来越主流,衡量影响力对于负责任地投资和确保投资不会扭曲是必要的。

回到顶端

FRAME |预期用户和用途,关键评估问题和使用价值

预期用户和用途

影响投资中最常见的影响测量用户和用途有:

桌子1:根据用途和用户的影响测量的常见交互作用

用户

使用

影响投资者

  • 了解和比较不同投资的有效性,并增加他们的投资组合。
  • 与内部和外部的利益相关者沟通投资的价值。

被投资方或企业

  • 确定他们对其影响目标的投资进度,并改变活动以提高其影响。

投资经理

  • 了解决定其所管理资产绩效的变化机制
  • 确保识别和减轻任何负面的交互作用。

政策制定者/第三方组织

  • 在影响投资方面取得进展,保护目标人群,增强投资者在安全金融环境下使用新工具进行交易的能力。
  • 复制和扩大已证明具有积极影响的干预措施。

共同影响评价问题

影响涉及变革理论中最令人向往的因素:方案打算实施的更广泛的变革。因此,影响问题将具体针对某一方案。下面是一些常见的影响问题:

  • 在达到预期的影响方面取得了哪些进展?

  • 是否有证据表明该计划对影响有贡献?

  • 是否有其他方案可以加强或削弱该方案可能产生的影响?

  • 该计划是否产生了任何意想不到的(积极或消极)影响?

  • 该计划是否产生了任何意想不到的影响?

回到顶端

描述|回答描述性问题

指标、度量和指标

组织根据其特定环境、活动和目标采用指标。组织可以采用标准度量、自定义度量或创建度量集。

  • 标准指标:通常由研究机构建立,它们倾向于围绕主题领域或组织类型进行分类。标准度量的示例包括:虹膜、债券、导游、罗宾汉、GIIRS等。

  • 自定义指标:有时基于标准的度量标准,这些标准是由一个组织创建的,以便与他们的特定环境和干预更相关。

  • 指标设置:围绕特定计划或活动组织的一组指标。当一个组织在管理多样化的投资组合时,这可能是一个很好的实践。

度量标准应该与投资和投资组合的活动和目标相关。选择SMART指标可能是合适的——具体的、可衡量的、可实现的、相关的和有时限的。

在选择标准指标和/或开发定制指标时,考虑以下指导方针是有帮助的:

图:选择指标的指南

采用从Sopact

除了上述标准外,重要的是要考虑数量和质量指标和数据的平衡。定量指标可以进行汇总,使人们能够理解广度,而通过定性指标收集的数据则提供了更深入的理解,在某些情况下也可以进行汇总。在收集与定性指标相关的数据时,确保捕获最终客户/用户的声音也很重要。在下面的方框中提供了一个使用关于贫困水平的视觉自评量表的有用案例研究。

案例研究:收集自我评估量表以提高受益人的发言权

贫困红绿灯是成员组织使用的包容性分析方法。个人通过使用自我评估工具和筹资支持,帮助目标客户在确定对他们最有用的服务方面发挥积极作用。自我评估工具是一项调查,利用分为6个贫困维度的50项指标评估贫困水平。对于每个指示器,都有非常差(红色)、差(橙色)和不差(绿色)的图片和定义。

定期调查贫困信号灯成员组织的目标客户。客户在降低相对剥夺分数方面取得的进展用于确定成员组织的变化,如服装银行为客户的生活做出了贡献。在务实、道德或两者兼而有之的情况下,理解影响的参与性方法是合适的。“务实是因为实现了更好的评估(即更好的数据、更好的数据理解、更恰当的建议、更好的结果吸收);合乎道德是因为这样做是正确的(即,根据联合国基于人权的方案编制方法的规定,人民有权参与通知将直接或间接影响他们的决定。)

这种方法与地区和部门无关。它被使用在整个发展中国家世界作为一个参与性的影响分析。

适应标准化的指标

同时,创建定制的度量对于确保数据收集与你的活动和变化理论相关的组织通常也会使用标准化的度量标准。当采用标准化的度量标准时,应该考虑组织战略。例如,如果影响投资者对全球目标感兴趣,那么考虑为可持续发展目标(SDG)提供的指标。下面提供了更多的例子:

  • 影响投资-虹膜
  • 可持续发展,格里
  • 社区(非营利组织)导游,当罗宾汉
  • 行业的
  • 自定义-填补空白

提供进一步的示例在这里。

许多这样的组织已经提供了关于如何将他们的度量标准与其他标准化度量标准相结合的指导。例如,GIIN为IRIS与可持续发展目标以及其他评估和报告框架的一致性提供了指导在这里

下面的案例研究描述了南非的一个投资者是如何将其投资与可持续发展目标挂钩的。

案例研究:与可持续发展目标保持一致

创世纪和冲击放大器进行了南非IMM的景观制图研究.虽然参与景观制图研究的许多利益攸关方只是在主题层面上思考可持续发展目标,但一位具有影响力的主流投资者为“投资者”描述了他们的组织为实现可持续发展目标所采取的相关过程。

这位投资者表示,可持续发展目标“为促进投资的影响力和可持续性提供了一个良好的平台。”为了使其投资组合与可持续发展目标保持一致,投资者审查了每个可持续发展目标和相关指标。接下来,他们审查了与其现有投资组合相关的所有报告,并从投资组合公司收集数据,以跟踪其每项投资对可持续发展目标的直接贡献。此外,他们的团队确定了与目标的间接联系或贡献,以及他们的活动可能对每个可持续发展目标产生的负面影响。到目前为止,投资者已经完成了75%资金的这一过程。

该投资者表示,他们将投资活动与可持续发展目标相结合的努力为该组织带来了许多好处。客户越来越希望了解机构是如何将可持续发展目标纳入其工作的,以了解其对国家和社区的影响,而投资者能够传达这一价值。

标准化透视

研究表明,对IMM采用标准化方法存在不同观点:

标准化的好处:

  • 允许对干预措施的结果进行比较

  • 当资助者采用标准化方法时,减少了组织的报告负担

与标准化相关的成本/挑战:

  • 确保指标仍然与组织的工作和环境相关

使用经济指标

考虑使用经济指标和经济分析来评估经济绩效可能是有用的。经济分析通常可以提供支持影响评估所需的混合方法的一部分证据。经济分析为考虑资源分配决策的成本和后果提供了一套互补的方法。然而,在缺乏支持性信息来描述影响的情况下,这是不够的。社会投资回报率(SROI))是用于此类分析的一种常见的经济学方法。

回到顶端

理解原因|回答因果问题的方法

实验和准实验方法(例如使用控制组或比较组)通常用于理解因果推理。然而,它们并不总是合适或可能的。因此,许多利益相关者使用其他方法在影响论文中建立贡献,而不是专注于建立归因。

这些方法包括如下方法贡献分析结果映射. 这些方法依赖于信息与变化理论的结合,以减少不确定性,并产生合理的信心,即至少部分影响是由投资造成的。

影响投资领域还试图确定解决影响投资因果关系的方法。其中一些方法包括:

回到顶端

合成;结合和使用关于单个投资和/或关于多个投资的证据

传统上,评估有不同的活动来综合评估证据和利用这些信息。然而,这些阶段可能不明显,或者在应用于影响投资评估时可能没有给予同等的关注。例如,合成可能涉及将数据输入到指示板为了可视化信息,这个仪表板也可能构成报表和数据的使用。

影响衡量信息的合成、报告和使用已经随着时间的推移而演变:

指标1.0:问责制

在影响力投资的早期,某些基金的评估仅限于分享轶事。然而,主要资助者开始区分投入、产出和结果,并开始利用数据来评估其目标的实现情况。随着时间的推移,越来越多的被投资方和受赠方被要求报告数据,以加强对出资人的责任。

指标2.0:通用标准

最终,人们越来越认识到,共享的衡量标准有利于以下方面的综合和使用:1)能够比较投资和基金的结果;2) 区分影响力投资和主流投资;(3)增加对那些不熟悉发展目标的人的影响投资吸引力,并以此增加资金流向面向社会/环境的投资。通用标准的一个例子是虹膜

指标3.0:价值创造

一些基金、行业协会和实践团体目前正在讨论“在影响投资中,下一步如何进行影响衡量和评价?”许多投资者、投资经理和被投资方(投资组合公司)认为,可信的影响测量和评价可以有助于:

  • 业务价值,通过使用证据来改善资源配置和效率

  • 客户价值,通过使用证据改进产品和服务

  • 社会价值,通过使用证据来改善影响

  • 对生态系统的价值,通过使用证据来提高对影响力投资的兴趣和改进做法

案例研究:Humanity United营运资本投资基金中的学习和价值创造

为了应对现代奴隶制的挑战,人类联合发起了2500万美元的流动资本投资基金。该基金旨在促进被投资公司的创新,以解决全球供应链中的强迫劳动、抵押劳动、剥削性家庭奴役、童工、性贩运和强迫婚姻问题。

社会影响顾问制作了一份个案研究2016年,该基金进行了以下投资:

  • 总部位于英国的初创企业Provenance利用区块链技术在整个价值链中追踪产品,生成有关劳动实践的可验证数据。这种可追溯解决方案还允许工人报告工作条件。

  • Ulula是一个软件解决方案,具有跨平台和多语言能力,使员工能够安全地报告不满,内置数据分析,全球跟踪和参与。

  • QuizRR是一家教育科技公司,提供工人培训技术解决方案,专注于工人的权利和责任。这些解决方案包括数据分析,以评估公司培训目标的实现情况。

基金组织的影响衡量框架定期收集和跟踪四个影响维度的36个指标的数据:

  • 被投资单位的增长

  • 改善企业行为

  • 减少劳动剥削

  • 为开发减少劳动剥削的产品和服务市场作出贡献

这些指标进一步细分为不同的业务类别:

  • 工人的声音

  • 道德的招聘

  • 企业风险评估工具

  • 可追溯性工具

然而,基金组织走得更远,通过雇用发展评价“将基金的成果和学习置于人类联合会更广泛使命的背景下”。他们在本次评估的职权范围中指出,“发展方法非常适合这一动态系统和市场驱动的环境,并且必须在发展过程中考虑到围绕人权和工人保护的复杂和敏感问题”。最终,发展性评估的使用旨在刺激双环学习为基金组织、其有限合伙人、被投资方和更广泛的全球劳动力市场提供资金。

养恤基金评价方法的进一步细节载于情况下

回到顶端

参考文献和进一步阅读

Bugg-Levine, A.和Emerson, J.(2011)。影响投资:改变我们赚钱的方式做一个区别. 《创新》,第6卷,第3期。从https://www.mitpressjournals.org/doi/pdf/10.1162/INOV_a_00077

Choda, A.和Jakoet, M.(2018)。关于影响投资的测量和评估的对话. 《非洲评价杂志》[S.l.],v。6,n。第2页。11页。从https://aejonline.org/index.php/aej/article/view/332

杰克逊,e.t.(2013)。质疑变革理论:在最重要的地方评估影响投资. 《可持续金融与投资杂志》,3:2195-110。从https://www.tandfonline.com/doi/abs/10.1080/20430795.2013.776257

Flynn, J., Young, J. and Barnett, C.(2015)。影响投资:文献综述.CDI练习论文,第11页,摘自https://www.cdimpact.org/publications/impact-investments-literature-review

全球报告倡议(GRI)(无日期)。(网站)。可以在https://www.globalreporting.org/information/sustainability-reporting/Pag..。

导游(无日期)。(网站)。可以在https://www.guidestar.org/Home.aspx

Hoffman, S.和Olazabal, V. (2018)测量和评估的下一个前沿:影响投资和市场解决方案的社会影响测量. 《非洲评价杂志》[S.l.],v。6,n。第2页。3页。从https://aejonline.org/index.php/aej/article/view/342

虹膜指标(2018)。影响报告和投资标准(IRIS).从检索https://iris.thegiin.org/metrics

Reisman J.和Olazabal V.(2016)。影响投资的下一代影响测量和评价. 洛克菲勒基金会。从https://www.rockefellerfoundation.org/report/situating-next-generation-impact-measurement-evaluation-impact-investing/

社会影响顾问(2018)。启动周转基金:人类联合的一个案例研究.从检索https://docs.wixstatic.com/ugd/968e52_1a6759fd253141529a1ab308a0db7efd.pdf

SoPact(2018年)。社会影响指标.从检索https://www.sopact.com/social-impact-metrics#free_strategy_guide

可持续发展目标。联合国。可用:https://sustainabledevelopment.un.org/?menu=1300

N.维林德、K.兹万、D.尼克松和S.瓦卡(2018年)影响投资中的评估工具:关于使用变革理论的三个案例研究.非洲评价杂志,[s.l.]。,第6页,第2页,第9页。从检索https://aejonline.org/index.php/aej/article/view/340

沃,a.t.和克里斯蒂,c.a.(2018)。影响衡量与评估的契合点:紧张、挑战和机遇.美国评估杂志第39卷第3期,383-388。从检索https://journals.sagepub.com/doi/abs/10.1177/1098214018778813

回到顶端

特别感谢本页的贡献者
作者
评估专家,创世纪分析公司。
南非约翰内斯堡。
作者
经理:结果管理和评估,成因分析。
南非约翰内斯堡。
作者
创世纪分析公司助理。
南非约翰内斯堡。
作者
创世纪分析公司助理。
英国牛津大学。
作者
顾问,成因分析。
南非约翰内斯堡。
评论家
首席执行官,更好的评估。
墨尔本。

评论

atumcarlo的照片
亚卡洛Lwanga

出色的工作,特别是在调整关键的RBM理解,以及影响测量和管理中的彩虹框架方面。这给我留下了深刻的印象,我将用其中的一些来丰富我在乌干达坎帕拉大学对我的m&e参与者的演讲

匿名者的照片
Unmesh Sheth

GIIN最近推出了一款备受期待的虹膜+.IRIS+是公认的衡量、管理和优化影响的系统。这可能是最重要的发展,不仅对寻求建立他们的影响力战略的影响力投资者,而且对来自慈善风投的其他人,以及对传播社会影响力感兴趣的企业来说都是如此。

虽然IRIS+提供了一个指导方针,但它也可能增加如何有效使用它们的风险。SoPact (https://www.sopact.com)是一家使命驱动型的公司,使影响测量和管理变得简单,从一开始就与IRIS+合作。

他们建立了最具雄心和创新的平台之一。SoPact的Impact Cloud让IRIS+在最短的时间内实现行动

您可以在最短的时间内建立一个可操作的IRIS+投资组合。对于资产所有者、资产管理人和资产来说,该平台是最灵活、全面、易用的平台,提供:

  • 尽职调查
  • 项目组合管理
  • 结果收集与跟踪
  • 影响记分卡
  • 虹膜+决策分析
  • 涉众的声音
  • 投资组合金融和社会影响成熟度

匿名者的照片
Unmesh Sheth

我刚发现了以下失效链接。我只是想引起你的注意。

许多这样的组织已经提供了关于如何将他们的度量标准与其他标准化度量标准相结合的指导。例如,GIIN为IRIS与可持续发展目标以及其他评估和报告框架的一致性提供了指导在这里

爱丽丝Macfarlan的照片
爱丽丝Macfarlan

非常感谢Unmesh!这已经更新。

干杯

爱丽丝

匿名者的照片
奥拉扎巴尔维罗尼卡酒店

这是一个信息丰富的总结,说明了评估者和社会影响分析师之间的相互作用!这是我新的去页社会化最佳实践影响投资!

米什卡雅克特的照片
Mishkah Jakoet

非常感谢Veronica,很高兴它有用!T

添加新评论

登录登录并作为BetterEvaluation成员进行评论,或者简单地填写下面的字段。